El BCRA encadenó 132 ruedas consecutivas con compras y las reservas brutas superaron los USD 49.000 millones

El Banco Central completó este 28 de julio su 132.ª rueda consecutiva con resultado comprador en el mercado de cambios. Desde que arrancó la racha, el BCRA acumuló más de USD 12.700 millones en el año, con USD 1.546 millones solo en julio. Las reservas brutas superaron la barrera de los USD 49.000 millones.

Una racha sin precedentes recientes

132 ruedas consecutivas con resultado positivo equivalen a más de seis meses de operatoria sin una sola jornada vendedora neta. El dato es relevante porque en el pasado reciente la fragilidad de las reservas era una de las principales fuentes de incertidumbre macroeconómica: cuando el BCRA vendía dólares para sostener el tipo de cambio, esa operatoria aceleraba la caída de reservas y retroalimentaba la desconfianza. La dinámica actual es la inversa.

• Compras acumuladas en 2026: más de USD 12.700 millones.
• Compras acumuladas en julio: USD 1.546 millones.
• Reservas brutas: superan los USD 49.000 millones.
• Volumen del mercado mayorista: cayó desde más de USD 800 millones diarios a principios de julio, lo que refleja menor actividad cambiaria formal hacia el cierre del mes.

Hay una tensión que vale señalar: pese a que el BCRA siguió comprando en el mercado, las reservas cayeron durante dos ruedas consecutivas. Eso se explica por el pago de vencimientos de deuda externa en ese período, que descuenta divisas de las reservas brutas con independencia de lo que la entidad opere en el mercado interbancario. La racha compradora del BCRA es real, pero el nivel de reservas brutas no solo depende de esas operaciones sino también de los flujos de deuda del sector público.

El acumulado de julio —USD 1.546 millones— se inscribe en un contexto de liquidación de exportaciones que históricamente se desacelera en el invierno. Que el BCRA igualmente compre a ese ritmo en julio refuerza la señal de que la oferta de divisas en el mercado oficial es sostenida y que la demanda privada de dólares por el canal formal se mantiene acotada.