Dollar-Cost Averaging (DCA)

Estrategia que consiste en invertir un monto fijo de dinero a intervalos regulares (ej. mensual), en lugar de invertir todo el capital disponible de una sola vez, independientemente del precio del activo en cada momento.

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Cómo funciona

Al aportar un monto fijo periódicamente:

• Cuando el precio está alto, ese monto fijo compra menos unidades.
• Cuando el precio está bajo, ese mismo monto compra más unidades.

El resultado es que el costo promedio por unidad tiende a ser menor que si se hubiera comprado siempre al mismo precio inicial, siempre que haya volatilidad en el camino.

Ejemplo numérico completo

Aporte fijo de $100.000 mensual durante 6 meses, en un activo con precio variable:

Mes	Precio	Unidades compradas
1	$100	1.000
2	$80	1.250
3	$70	1.429
4	$90	1.111
5	$110	909
6	$120	833

Total invertido = $600.000
Total de unidades = 1.000+1.250+1.429+1.111+909+833 ≈ 6.532
Costo promedio por unidad = 600.000 / 6.532 ≈ $91,85

El precio promedio simple de las 6 cotizaciones fue (100+80+70+90+110+120)/6 ≈ $95, mayor al costo promedio efectivo de $91,85 obtenido con DCA. La diferencia se debe a que se compraron más unidades en los meses de precio bajo (mes 3: 1.429 unidades) que en los de precio alto (mes 6: 833 unidades), lo cual es automático por construcción del método, sin necesidad de predecir el momento óptimo de compra.

DCA vs. lump sum: comparación ilustrativa

Con los mismos $600.000 invertidos de una sola vez en el mes 1 (a $100), se habrían comprado 6.000 unidades. Al precio del mes 6 ($120), esa posición valdría 6.000 × $120 = $720.000 (+20%), mientras que la posición armada con DCA valdría 6.532 × $120 = $783.840 (+30,6%) en este ejemplo específico, porque el precio cayó fuerte a mitad de camino antes de recuperarse. Si en cambio el precio hubiera subido de forma sostenida desde el mes 1 sin la caída intermedia, el lump sum inicial habría superado al DCA, porque todo el capital habría estado invertido desde el precio más bajo del período. Este contraste ilustra por qué, en promedio histórico sobre mercados con tendencia alcista de largo plazo, lump sum suele superar a DCA (ver limitaciones más abajo), pero DCA reduce la dispersión de resultados posibles (menor riesgo de "mala suerte" al invertir todo justo antes de una caída).

Value averaging: una variante de DCA

En vez de aportar un monto fijo cada período, el *value averaging* ajusta el aporte para que el valor total de la cartera crezca en una trayectoria predefinida. Si la cartera creció menos de lo planeado (o cayó), se aporta más ese mes; si creció más de lo planeado, se aporta menos (o incluso se retira el excedente). El efecto es una versión más agresiva del mismo principio de DCA: se compra proporcionalmente más cuando el precio está bajo. Es más compleja de ejecutar manualmente (exige recalcular el aporte cada período) y puede requerir aportes muy variables o incluso ventas en meses de fuerte suba, lo que la hace menos popular que el DCA de monto fijo para inversores individuales.

Ventajas

• Reduce el riesgo de invertir todo el capital justo antes de una caída fuerte ("market timing" involuntario).
• Quita la necesidad de predecir el mejor momento para entrar al mercado, algo que ni siquiera profesionales logran de forma consistente.
• Favorece la disciplina de inversión periódica, que combinada con interes-compuesto.md, beneficia el largo plazo.
• Reduce el impacto emocional de la volatilidad de corto plazo.

Limitaciones

• Si el mercado sube de forma sostenida, invertir todo el capital de una vez ("lump sum") suele dar mejor resultado que DCA, en promedio histórico. DCA es una estrategia de gestión de riesgo, no de maximización de retorno esperado.
• Tiene sentido sobre todo cuando el capital se va generando con el tiempo (ej. de un sueldo), no cuando ya se dispone de todo el capital de entrada.

Aplicación práctica

DCA se aplica típicamente sobre instrumentos diversificados y de largo plazo, como ETFs que replican índices amplios (ver ETFs que replican el S&P 500), para evitar además el riesgo específico de una sola empresa.