Tema

Reforma del BCRA

La reforma de la Carta Orgánica del Banco Central es el debate sobre cambiar la ley que define qué puede y qué no puede hacer la autoridad monetaria. El punto central de las propuestas recientes es prohibir o limitar el financiamiento del Tesoro con emisión monetaria, además de redefinir el mandato del organismo —si debe perseguir solo la estabilidad de precios o también objetivos de empleo y actividad— y el grado de independencia de su directorio. Es un tema técnico con consecuencias muy concretas para cualquier cartera en pesos. Las reglas sobre emisión condicionan la trayectoria de la inflación, y con ella el rendimiento real de plazos fijos, LECAP y bonos ajustados por CER. Un cambio de Carta Orgánica también modifica el margen del Banco Central para intervenir en el mercado cambiario, algo que el mercado mira de cerca al evaluar el riesgo de una cartera con exposición local.

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