PBI cayó 0,6% en el segundo trimestre de 2026

El Producto Bruto Interno de Argentina cayó 0,6% en el segundo trimestre de 2026 respecto del primero, según el dato desestacionalizado que difundió el INDEC. Es la primera contracción trimestral en dos años. Pese a la caída, la comparación interanual sigue en terreno positivo: el PBI creció 2,0% frente al mismo período de 2025, y el acumulado del primer semestre del año muestra una suba de 2,2% contra igual lapso de 2025.

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El dato desestacionalizado —que compara un trimestre contra el inmediato anterior, ajustando por estacionalidad— es el que usan los economistas para detectar puntos de inflexión en el ciclo económico. Por eso, aunque la foto interanual todavía es de crecimiento, la lectura trimestre contra trimestre encendió una alerta: la economía perdió impulso entre abril y junio de 2026.

Por qué pasó

La caída trimestral no fue pareja entre los componentes de la demanda. El consumo privado retrocedió 2,4% frente al primer trimestre (aunque todavía crece 0,4% interanual) y el consumo público cayó 2,3% trimestral y 4,1% interanual. El componente que más pesó fue la inversión: la formación bruta de capital fijo se contrajo 0,8% en el trimestre y 11,1% en la comparación interanual, arrastrada por rubros clave:

• Maquinaria y equipo: -15,2% interanual
• Equipo de transporte: -22,1% interanual

El único componente de la demanda que sostuvo el trimestre fueron las exportaciones, que crecieron 2,5% trimestral y 13,7% interanual, mientras las importaciones cayeron 3,5% trimestral y 8,6% interanual. Por sector, la Pesca lideró el crecimiento interanual con 44,7%, seguida por Minas y canteras (16,4%) y el Agro (6,9%). En la vereda opuesta, la Industria manufacturera cayó 2,1% interanual y la Administración pública retrocedió 1,4%.

Qué significa

El freno del consumo y, sobre todo, de la inversión en maquinaria y transporte, es la señal más directa de que las empresas y los hogares moderaron sus decisiones de gasto durante el segundo trimestre. Que las exportaciones hayan sido el único sostén de la demanda muestra una economía que sigue creciendo hacia afuera —favorecida por sectores como la minería y el agro— pero que pierde tracción puertas adentro.

El dato del mercado laboral confirma esa lectura: la desocupación subió a 7,9%, el nivel más alto desde 2021, y la informalidad alcanzó el 45% de la Población Económicamente Activa. Son dos indicadores que suelen moverse con rezago respecto de la actividad, y su deterioro coincide con la primera contracción trimestral del ciclo actual.

Qué puede pasar ahora

El propio Gobierno ya había anticipado un cambio de expectativas: en el presupuesto enviado al Congreso, bajó su proyección de crecimiento para 2026 de 5% a 3%, casi la mitad de la meta original. Ese recorte, sumado a la contracción trimestral y al deterioro del empleo, marca un punto de referencia para el segundo semestre: si la inversión no revierte la caída interanual de dos dígitos, el acumulado anual dependerá cada vez más de que el sector externo —exportaciones, minería, agro— siga funcionando como motor casi exclusivo del crecimiento.