IPC de septiembre: consultoras ven un piso de 2%

Qué pasó

El dato oficial de inflación de septiembre de 2026 todavía no fue publicado por el INDEC. Lo que circula son estimaciones de consultoras privadas, que ubican la suba de precios del mes en un rango de 1,9% a 2,0% mensual: Analytica y Eco Go proyectan 2,0%, mientras que C&T Asesores, con relevamiento propio en el Gran Buenos Aires, midió 1,9%. Ninguna de estas cifras reemplaza ni anticipa con certeza el número que difundirá el organismo oficial. El rubro que más empujó el índice, según el seguimiento semanal de la consultora LCG sobre 8.000 precios en cinco cadenas de supermercados, fue bebidas e infusiones para consumo en el hogar, con una suba acumulada de 10,8% en el mes.

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Por qué pasó

La comparación con el dato oficial de agosto —1,7% mensual, confirmado por el INDEC— ya mostraba una desaceleración frente a meses previos. Las mediciones privadas de septiembre apuntan, en cambio, a una leve aceleración: si se confirma un 1,9%-2,0%, sería el primer mes en varios con un registro mensual por encima del anterior. La señal más fuerte de esa aceleración aparece en el tramo final del mes. LCG registró una suba semanal de 0,8% en la última semana de septiembre, y su promedio móvil de las últimas cuatro semanas trepó a 4,2%, un salto de 1,5 puntos porcentuales respecto de la medición anterior. La serie semanal de ese promedio móvil muestra el recorrido completo: 1,8% al 9/9, 2,7% al 16/9, 4,7% al 23/9 y 4,2% al 30/9.

Los alimentos y bebidas concentraron la mayor parte de esa presión. Además del salto de 10,8% en bebidas e infusiones, LCG detectó que los lácteos subieron 2% en la semana y las carnes 0,7%, mientras que las verduras treparon 11% en el mes. Analytica, con su propia metodología, relevó una suba semanal de 0,6% en alimentos y bebidas en la quinta semana de septiembre, con el promedio de las últimas cuatro semanas en 2,7%; a la vez, estimó que la inflación núcleo se moderó a 1,6%, por debajo del índice general. Eco Go, en la misma línea, proyecta que alimentos y bebidas promediaron 2,1% mensual. Otros rubros con peso en las estimaciones privadas fueron indumentaria (+3,8%, por el cambio de estación) y recreación (+2,0%, atribuido a pasajes aéreos).

Qué significa

Si estas estimaciones se confirman, el poder de compra de los salarios vuelve a quedar bajo presión en un rubro especialmente sensible: alimentos y bebidas pesan de forma directa en el gasto de los hogares de menores ingresos, que destinan una proporción mayor de su presupuesto a ese consumo. La aceleración de precios de alimentos frente a agosto ocurre, además, en un contexto en el que la inflación interanual oficial ya se ubicaba en 33,5% y la acumulada en el año en 21,3%.

Para el objetivo del Gobierno de consolidar una tendencia de desaceleración, un eventual 1,9%-2,0% en septiembre interrumpiría, al menos por un mes, la mejora que había llevado la inflación mensual de niveles más altos hasta el 1,7% de agosto. C&T Asesores proyectó que, si su medición de 1,9% en el Gran Buenos Aires se replicara a nivel nacional, la interanual quedaría en 33,3%, prácticamente en la misma zona que el 33,5% de agosto: es decir, sin la mejora interanual que el propio dato mensual más bajo haría esperar.

Qué puede pasar ahora

El INDEC suele publicar el índice de precios al consumidor de un mes determinado a mediados del mes siguiente, por lo que el dato oficial de septiembre debería conocerse en las próximas semanas. Hasta entonces, lo que hay son proyecciones privadas que, como muestra la dispersión entre 1,9% y 2,0% —y el salto más pronunciado que detectó LCG en su serie semanal—, no son unánimes ni definitivas.

Lo que conviene observar cuando se difunda el dato oficial es, primero, si se confirma la aceleración frente al 1,7% de agosto o si el número final queda más cerca de la desaceleración que venía mostrando la serie oficial. Segundo, si el salto en bebidas e infusiones y el resto de alimentos efectivamente empujó el índice general tanto como anticipan las consultoras, o si otros rubros compensaron esa suba. Y tercero, qué pasó con la inflación núcleo —que Analytica estimó en 1,6%—, porque una núcleo más baja que el índice general sugeriría que la aceleración responde a factores puntuales y no a una tendencia de fondo.