Milei viaja a la ONU en la semana clave del FMI y las PASO

Contexto

La semana que arranca el lunes 21 de septiembre se presenta como una de las más exigentes para el Gobierno de Javier Milei desde que asumió la Presidencia en diciembre de 2023, porque hace coincidir en simultáneo dos frentes que hasta ahora habían corrido por carriles separados: el financiero, con la llegada de una misión técnica del FMI para reanudar la tercera revisión del programa vigente, y el político-electoral, con la cuenta regresiva para aprobar en el Congreso una reforma que busca eliminar o suspender las elecciones PASO antes de los comicios de 2027. A eso se suma que el propio Presidente no va a estar en el país en el momento más sensible: parte el lunes hacia Nueva York, en su 18° viaje a Estados Unidos desde que asumió, para participar de la 81ª Asamblea General de la ONU.

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La agenda de Milei incluye conferencias académicas, reuniones con economistas y empresarios, actividades vinculadas a la comunidad judía y una fuerte presencia del tema Malvinas. También se maneja la posibilidad de un encuentro con Donald Trump. El miércoles 23 a mediodía, Milei hablará en el Debate General de la Asamblea General, y el jueves 24 tiene previsto su regreso a la Argentina, un día antes de que el país enfrente un vencimiento de deuda con el FMI por USD 803 millones. En paralelo, Karina Milei, secretaria general de la Presidencia, evalúa no viajar esta vez con su hermano para quedarse en Buenos Aires y ocuparse de la mesa política del oficialismo, que tiene previsto reunirse esa misma semana.

Antecedentes

El programa vigente con el FMI es un Acuerdo de Facilidades Extendidas (EFF) a 48 meses, aprobado el 11 de abril de 2025 por un monto total de USD 20.000 millones, que con ampliaciones posteriores ronda actualmente los USD 21.000 millones entre desembolsos ya liberados y pendientes. La segunda revisión se aprobó el 21 de mayo de 2026 —con acuerdo técnico previo del 15 de abril— y liberó un desembolso de aproximadamente USD 1.000 millones. Kristalina Georgieva, titular del organismo, había visitado la Argentina en julio de 2026, en un gesto que en su momento el Gobierno leyó como respaldo político al programa.

En el frente doméstico, la negociación por la reforma electoral no es nueva: ya el 13 de septiembre el Gobierno había definido una semana clave en el Congreso para avanzar en simultáneo con el Presupuesto 2027, una reforma del BCRA y el freno a las PASO. Ese proyecto busca, además de eliminar o suspender las primarias, suprimir los espacios gratuitos de publicidad electoral en medios audiovisuales para las alianzas políticas, y conviven en la misma mesa de discusión el financiamiento de partidos y la ley Ficha Limpia. Para quienes no tienen del todo claro qué son y por qué generan tanto ruido en los mercados, la guía sobre las PASO y su impacto en el mercado argentino repasa el mecanismo completo.

Los números

La semana financiera que cerró el 18 y 19 de septiembre dejó una fotografía de tensión que es, en gran medida, el trasfondo con el que el Gobierno llega a esta nueva semana:

Indicador	Valor	Variación semanal
Riesgo país	524 puntos básicos	+37 unidades (máximo en un mes, quinta suba diaria consecutiva)
Dólar mayorista	$1.514,50	+$6 (+0,4%), máximo histórico
Dólar Banco Nación (venta)	$1.535	—
Dólar blue	$1.550	+$5
Reservas brutas del BCRA	USD 49.798 millones	-USD 671 millones
Reservas netas estimadas	USD 11.300 millones	—
Reservas "usables"	USD 36.000 millones	—
Compras del BCRA en el mercado	USD 80 millones	promedio USD 11 millones diarios
S&P Merval	3.021.926 puntos	-2,5% en pesos / -3,4% en dólares
YPF	USD 54,90	-2,1%
Mercado Libre	—	-5,9%
Bioceres	—	-17,8%

El desarrollo completo de esa semana, incluido el debate entre analistas sobre si el "peso fuerte" frena la actividad económica, está en el análisis publicado el 19 de septiembre. A ese cuadro local se sumó un dato internacional que pesó sobre los mercados emergentes en general: la Reserva Federal de Estados Unidos subió la tasa un cuarto de punto, al rango de 3,75%-4%, la primera suba en tres años.

Qué está en juego

En el plano financiero, lo inmediato es el vencimiento de deuda con el FMI por USD 803 millones que cae el viernes 25 de septiembre. La misión técnica que llega esta semana va a evaluar los criterios de desempeño del programa para 2026, centralmente la acumulación de reservas internacionales netas y el resultado fiscal. Si el board del FMI aprueba la tercera revisión, se habilitaría un desembolso adicional cercano a los USD 900 millones (unos 636 millones de Derechos Especiales de Giro), un alivio que el Gobierno necesita mostrar en un momento en que las reservas netas —USD 11.300 millones según la estimación de la semana— siguen siendo el punto más frágil del programa.

En el plano político, lo que está en juego es más estructural: la Cámara Nacional Electoral (CNE) advirtió sobre la necesidad de instrumentar cualquier cambio en el sistema electoral antes de las elecciones de 2027, mientras que funcionarios libertarios consideraron esa advertencia innecesaria. El Gobierno tiene, desde el 19 de septiembre, 72 días hasta el fin del período ordinario de sesiones del Congreso —a fines de noviembre de 2026— para aprobar la reforma, aunque conserva la carta de convocar sesiones extraordinarias. En la negociación aparecen nombres centrales: Diego Santilli como jefe de Gabinete, Eduardo "Lule" Menem como armador nacional, Martín Menem al frente de la Cámara de Diputados, y Patricia Bullrich, senadora, en conflicto abierto con el Gobierno. Todo esto ocurre mientras sigue abierta la negociación del Presupuesto 2027, que proyecta un dólar a $1.847 y una inflación del 18%, tras una negociación ya tensa por modificaciones vinculadas a Discapacidad.

Lecturas posibles

No hay una sola manera de leer esta semana, y las interpretaciones en el mercado y en el propio oficialismo no coinciden del todo. Para una parte de los operadores financieros, la suba del riesgo país a 524 puntos y el máximo histórico del dólar mayorista reflejan una desconfianza específica sobre la capacidad del Gobierno de sostener el esquema cambiario y fiscal en un año donde además hay elecciones de por medio, más allá de que la suba de tasas de la Reserva Federal haya sido un viento de frente adicional para todos los emergentes. Desde esa lectura, la visita de la misión del FMI no es un trámite: el resultado de la revisión y el desembolso asociado son la prueba de que el programa sigue en pie tal como fue diseñado.

Desde el Gobierno, en cambio, la lectura pública tiende a enmarcar la suba de indicadores financieros como un fenómeno más atado al contexto internacional —la decisión de la Fed— que a un problema de fondo del programa doméstico. En el plano político ocurre algo similar: una fuente con despacho en la Casa Rosada admitió a Infobae que "se complica la reelección" si el oficialismo no logra eliminar las PASO en el marco de la reforma electoral, pero la describen como una hipótesis que todos, puertas adentro, descartan a priori. Es decir: el propio oficialismo reconoce el riesgo en privado mientras lo minimiza en público, lo que deja abierta la pregunta de cuánto de esa negociación es genuinamente incierta y cuánto es presión táctica hacia los bloques del Congreso.

Qué mirar hacia adelante

Los próximos días tienen hitos concretos y verificables. El miércoles 23 de septiembre, Milei habla al mediodía en el Debate General de la Asamblea de la ONU, un discurso que suele funcionar como termómetro de su posicionamiento internacional. El jueves 24 regresa al país, un día antes de que se cumpla el vencimiento de USD 803 millones con el FMI, el viernes 25. En paralelo, la mesa política del oficialismo —que Karina Milei evalúa liderar en Buenos Aires mientras su hermano está afuera— tiene previsto reunirse esa misma semana, en un momento en que la negociación por la reforma electoral y el Presupuesto 2027 sigue abierta en el Congreso, con el límite de fines de noviembre para el período ordinario de sesiones como fecha a vigilar. El resultado de la misión técnica del FMI —si se traduce o no en un acuerdo que habilite el próximo desembolso— es otro dato que todavía no está cerrado y que puede confirmarse en los días siguientes a esta semana.