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FMI

El Fondo Monetario Internacional es el organismo multilateral que otorga financiamiento a países con problemas de balanza de pagos, a cambio de programas que fijan metas fiscales, monetarias y de acumulación de reservas. Argentina es históricamente uno de sus mayores deudores, y la relación con el organismo atraviesa décadas de acuerdos, incumplimientos y renegociaciones. Para el inversor local, cada revisión del programa vigente es un evento de mercado: el cumplimiento o incumplimiento de las metas condiciona los desembolsos, y esos desembolsos afectan directamente las reservas del Banco Central y las expectativas sobre el tipo de cambio. Los anuncios del FMI suelen moverse en el precio de los bonos soberanos en dólares y en el riesgo país antes incluso de que se firme nada. Seguir el calendario de revisiones y los waivers solicitados es parte del análisis de cualquier cartera con exposición argentina.

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