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Reservas del BCRA

Las reservas del Banco Central son los activos en moneda extranjera, oro y otros instrumentos que la entidad mantiene disponibles para intervenir en el mercado cambiario, pagar deuda en dólares y sostener la confianza en el sistema financiero. No todas valen lo mismo: las reservas brutas incluyen partidas comprometidas —como los depósitos en dólares de los bancos por el encaje o el swap con otros bancos centrales—, mientras que las reservas netas descuentan esos pasivos y reflejan con más precisión el poder de fuego real del BCRA. Cuando el Banco Central compra dólares en el mercado de cambios, emite pesos a cambio y acumula reservas; cuando los vende para contener al dólar, las reduce. Ese movimiento incide directamente sobre la cantidad de pesos en circulación, la inflación y las expectativas de devaluación. Para un inversor argentino, el nivel y la composición de las reservas son una referencia central: condicionan la capacidad del país de afrontar vencimientos de deuda como los del FMI, y su evolución suele anticiparse en la cotización del riesgo país y en las paridades de los bonos soberanos.

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