Riesgo país: por qué perforó el piso de los 500 puntos y qué lugar ocupa la Argentina en el ranking regional

El riesgo país argentino perforó el piso de los 500 puntos básicos y se ubicó en 494 unidades este viernes 4 de septiembre, según el índice EMBI+ que elabora JP Morgan. Es la primera vez que el indicador logra sostenerse por debajo de esa barrera en esta racha: un día antes, el 3 de septiembre, había cerrado en 496 puntos, con una baja de 6 puntos respecto de la rueda anterior.

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Por qué pasó

La baja se enmarca en una tendencia de fondo: desde la victoria electoral de Javier Milei en noviembre de 2023, cuando el riesgo país llegó a tocar 2415 puntos básicos, el indicador acumula una caída de casi 80%. En julio de 2026 había marcado su mínimo del año, 403 puntos básicos, el nivel más bajo desde abril de 2018.

La rueda del 3 de septiembre estuvo marcada por una mejora generalizada de los activos argentinos: los bonos soberanos en dólares (Bonares y Globales) avanzaron en promedio 0,4%. En contraste, el S&P Merval cayó 1,3% y cerró en 3.060.000 puntos, cortando una racha de tres ruedas consecutivas al alza —el día anterior había ganado 1,9% y cerrado en 3.106.215,76 puntos—.

El clima externo también jugó a favor: Wall Street subió entre 1,1% y 1,4% en sus principales índices, impulsado por tecnología y bancos, mientras el petróleo trepó por la tensión entre Estados Unidos e Irán —ataques de EE.UU. a Irán y amenazas israelíes contra infraestructura militar y energética de Teherán—: el Brent subió 0,6% a USD 96,19 el barril, cuarto día consecutivo de alzas, y el WTI avanzó 0,8% a USD 91,66. Entre las acciones argentinas que cotizan en Nueva York, YPF ganó 2,2% y cerró en USD 52,75, mientras que Grupo Galicia retrocedió 0,4% y Vista Energy cayó 1,4%. Desde la mesa de Cohen Aliados Financieros resumieron el clima: "Wall Street recuperó impulso con tecnología y bancos, mientras el petróleo tocó máximos por la escalada Estados Unidos-Irán y el enfriamiento del empleo privado calmó los rendimientos de los Treasuries".

Qué significa

Pese a la baja, la Argentina sigue teniendo uno de los índices de riesgo país más altos de América Latina, muy por encima del promedio regional de 250 puntos básicos. Así se ubica el país frente a sus vecinos:

• Uruguay: 64 pb
• Chile: 84 pb
• Jamaica: 106 pb
• Perú: 108 pb
• Paraguay: 116 pb
• Panamá: 121 pb
• Costa Rica: 128 pb
• Honduras: 147 pb
• Brasil y Colombia: entre 171 y 200 pb
• El Salvador: 271 pb
• Ecuador: 419 pb
• Bolivia: 424 pb
• Argentina: 494-496 pb
• Venezuela: 6145 pb (el más alto de la región)

Un riesgo país más bajo implica, en términos generales, menor costo de financiamiento en los mercados internacionales para el Estado y las empresas argentinas. Pero el nivel actual todavía duplica o triplica al de la mayoría de los comparables regionales, lo que sigue traduciéndose en tasas de financiamiento más elevadas para la Argentina que para Uruguay, Chile o Perú. En paralelo, el dólar oficial cerró la rueda del 3 de septiembre en $1530 para la venta.

Qué puede pasar ahora

El humor de mercado no es unánime hacia adelante. Ignacio Morales, de Wise Capital, señaló que el mercado sigue de cerca el rumbo económico y revalúa los movimientos cambiarios del oficialismo. Felipe Mendoza, de EBC Financial Group, advirtió que los informes recientes de Goldman Sachs y JP Morgan, que recortaron sus proyecciones de crecimiento para la Argentina, generan tensión pese al optimismo oficial.

A ese cuadro se suma un factor geopolítico: el mismo 3 de septiembre, el Gobierno escaló su reclamo de soberanía sobre las Islas Malvinas. Según analistas de mercado, ese movimiento reabre un foco de riesgo para los inversores extranjeros y podría incidir en la percepción de riesgo país o en futuras licitaciones y acuerdos de cooperación energética con el Reino Unido.