¿Qué es el riesgo país y por qué importa?

¿Qué es el riesgo país?

El riesgo país es un indicador que mide la sobretasa de interés que un país como Argentina debe pagar por encima de la tasa de los bonos del Tesoro de Estados Unidos para poder colocar deuda en los mercados internacionales. Se expresa en puntos básicos: 100 puntos básicos equivalen a 1 punto porcentual adicional de tasa. Cuanto más alto es el riesgo país, más desconfianza tienen los inversores internacionales sobre la capacidad del país de pagar su deuda, y más caro le resulta financiarse afuera.

Consultá la cotización del dólar hoy — oficial, blue, MEP y CCL actualizados.

¿Cómo se calcula? El índice EMBI+

El indicador más usado para medir el riesgo país es el EMBI+ (Emerging Markets Bond Index Plus), elaborado por el banco de inversión JP Morgan. Para calcularlo, JP Morgan toma el rendimiento de los bonos soberanos argentinos a un plazo determinado (por ejemplo, a diez años) y lo compara con el rendimiento de un bono del Tesoro estadounidense del mismo plazo, que se considera "libre de riesgo". La diferencia entre ambos rendimientos, expresada en puntos básicos, es el riesgo país. El índice se actualiza todos los días hábiles con el movimiento de los bonos en el mercado.

¿Por qué afecta las tasas y el acceso al crédito?

Cuando el riesgo país está alto, los inversores le exigen a Argentina una tasa de interés mucho más alta para prestarle dinero, lo que puede volver casi inviable tomar deuda en condiciones razonables. Esto no solo afecta al Estado nacional: cuando el riesgo país baja, las provincias y las empresas privadas argentinas también consiguen financiarse más barato en el exterior, lo que se traduce en más capacidad de invertir en infraestructura, obras y, potencialmente, más empleo. Un riesgo país en baja es además una señal de menor incertidumbre que usan las empresas extranjeras para decidir si invertir o no en el país.

¿Qué es un nivel "alto" o "bajo" de riesgo país?

No hay un número mágico, pero como referencia: los países considerados de bajo riesgo (grado de inversión) suelen tener un riesgo país de menos de 200 puntos. Niveles por encima de los 1.000 puntos suelen asociarse a un acceso al financiamiento internacional prácticamente cerrado. Para ver el valor actualizado del riesgo país argentino, consultar Riesgo país en Notineoar.