El Banco Central compró apenas US$768 millones en agosto, la cifra más baja de todo 2026 en medio de la suba del riesgo país

El Banco Central cerró agosto de 2026 con compras netas de US$768 millones en el mercado oficial de cambios, el nivel mensual más bajo de todo el año y una caída del 65% frente a julio. La entidad que preside el equipo económico mantuvo, sin embargo, una racha de 23 ruedas consecutivas con saldo comprador hasta el cierre del mes, con un promedio diario de apenas US$38 millones y una última rueda de US$46 millones.

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Por qué pasó

La desaceleración de las compras se explica por tres factores que coincidieron en agosto, según las fuentes consultadas. Por un lado, hubo menor oferta de divisas proveniente de emisiones corporativas de deuda, un canal que había sido clave para el ingreso de dólares en meses anteriores, en un contexto de suba del riesgo país. A eso se sumó una mayor demanda de cobertura cambiaria por parte de empresas e inversores, y un escenario global más incierto, con tasas de interés más altas en Estados Unidos, que le restó atractivo relativo a la oferta de dólares hacia mercados emergentes como el argentino.

El riesgo país cerró agosto en la zona de los 500 puntos básicos, luego de retroceder levemente respecto de los niveles más altos que había tocado durante el mes. Ese nivel sigue siendo un condicionante para el financiamiento externo del sector privado, que es una de las principales fuentes de la oferta de divisas que compra el Banco Central.

Qué significa

El dato de agosto marca un cambio de ritmo claro respecto de los primeros siete meses del año. Así evolucionaron las compras netas mensuales del BCRA durante 2026:

• Enero: US$1.158 millones
• Febrero: US$1.557 millones
• Marzo: US$1.671 millones
• Abril: US$2.769 millones
• Mayo: US$2.596 millones
• Junio: US$1.418 millones
• Julio: US$2.162 millones
• Agosto: US$768 millones

Con este resultado, el acumulado de compras netas entre enero y agosto llegó a US$14.095 millones. La meta anual del equipo económico es acumular entre US$10.000 y US$17.000 millones, un piso que ya se había alcanzado a inicios de junio. El desafío ahora pasa por acercarse al techo de ese rango, US$17.000 millones, algo que con el ritmo de agosto se vuelve más difícil de sostener si no repunta la oferta de dólares en los próximos meses.

En paralelo, las reservas internacionales cerraron agosto en US$48.257 millones, tras una baja diaria de US$1.534 millones en la última rueda del mes. Ese nivel quedó por debajo del máximo de la administración Milei, de US$50.912 millones, alcanzado apenas unos días antes, el martes previo al cierre de agosto.

Qué puede pasar ahora

El tipo de cambio mayorista cerró agosto en $1.508,50, con una baja de $3,50 en la última rueda, pero con una suba mensual de $23,50 (+1,6%) y un acumulado de $53,50 (+3,7%) entre enero y agosto. En el segmento minorista, el dólar cerró en $1.530 en el Banco Nación, mientras que el blue se ubicó en $1.555.

Con el límite superior de la banda cambiaria en $1.879,92, la brecha del dólar mayorista contra ese techo quedó en $371,42, equivalente al 24,6% del tope de la banda. El margen disponible dentro del esquema cambiario sigue siendo amplio, pero la combinación de menor oferta corporativa, riesgo país todavía elevado y tasas más altas en Estados Unidos son las variables que el mercado seguirá de cerca en septiembre para determinar si el Banco Central logra retomar un ritmo de compras más parecido al de la primera mitad del año o si agosto marca un nuevo piso para lo que resta de 2026.