Presupuesto 2027: el Gobierno proyecta 4% de crecimiento, 21,1% de inflación y dólar a $1.847,60

El Poder Ejecutivo envió el 15 de septiembre al Congreso el proyecto de Presupuesto 2027, que proyecta un crecimiento del PBI del 4%, una inflación anual promedio del 21,1% y un dólar mayorista que terminaría el año en $1.847,60 (desde un promedio de $1.728 durante el ejercicio, y con 2026 cerrando en $1.600). El envío no tuvo discurso presidencial ni cadena nacional: Javier Milei no fue al Congreso. La antesala fue una reunión de la mesa política en Casa Rosada, de más de tres horas y media, encabezada por Karina Milei junto a Diego Santilli, Luis Caputo, Martín Menem, Patricia Bullrich, Eduardo "Lule" Menem, Ignacio Devitt, Santiago Caputo y Fabián Fernández, en la que el ministro de Economía expuso las proyecciones macroeconómicas.

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El proyecto también contempla un aumento salarial promedio del 25,4%, superávit primario del 1,3% del PBI y superávit financiero del 0,2% del PBI, lo que —según el Gobierno— marcaría el cuarto año consecutivo de superávit financiero sin estar en default. En comercio exterior, se estiman exportaciones por USD 133.984 millones e importaciones por USD 118.424 millones, con un superávit comercial de bienes y servicios de USD 15.560 millones. El consumo privado crecería 3,4%, el consumo público 0,6% y la inversión 9,2%. El gasto total del Sector Público asciende a $216 billones (15,3% del PBI), del cual las prestaciones de seguridad social representan el 45,4%, las transferencias corrientes el 28% y el gasto directo a personas el 74,6%. Se mantienen 199 proyectos de obra pública bajo gestión nacional, aunque economistas señalan que no hay previsto un aumento del gasto en esa partida.

Caputo destacó el logro fiscal con una frase que buscó marcar un hito histórico: "Vamos a estar presentando por cuarto año consecutivo superávit financiero, va a ser la primera vez en nuestra historia que no estando en default va a haber cuatro años consecutivos de superávit". El ministro también citó a Milei para justificar el rumbo económico: "Al populismo no se lo combate con más populismo. Se lo combate con más ortodoxia".

Por qué pasó

El Presupuesto 2027 llega en el marco del trámite legislativo obligatorio que el Ejecutivo debe cumplir cada año, pero esta vez con un formato inusual: sin la puesta en escena de un discurso presidencial ante la Asamblea Legislativa. La decisión de reunir primero a la mesa política completa —con la presencia simultánea de referentes del gabinete económico, político y de comunicación— sugiere que el Gobierno priorizó coordinar el mensaje entre los principales actores del oficialismo antes de exponer las cifras públicamente. El propio Gobierno aclaró que el tipo de cambio proyectado "no es un pronóstico", sino el resultado de aplicar la inflación proyectada al tipo de cambio vigente, un dato que busca despegar al dólar oficial de cualquier lectura como apuesta cambiaria.

Qué significa

Las proyecciones oficiales conviven con una aclaración necesaria: la inflación anual promedio del 21,1% y la cifra interanual "punta a punta" del 18% que también circuló son dos mediciones distintas del mismo proyecto, no datos contradictorios. Para los economistas consultados, el escenario general es optimista pero no descabellado. Gabriel Caamaño (Outlier) consideró que proyectar 4% de crecimiento del PBI en año electoral "es optimista". Milagros Gismondi (Invecq) confirmó la estabilidad del superávit financiero en 0,2% del PBI, aunque también calificó las proyecciones de "optimistas". Camilo Tiscornia (C&T Asesores) valoró el "compromiso explícito de mantener el equilibrio fiscal", pero estimó que la inflación real "podría ubicarse más cerca del 20% que del 18%". Diego Piccardo (Fundación Libertad y Progreso) fue más benévolo con el número de inflación: dijo que "no parece un escenario descabellado". En el otro extremo, Sebastián Menescaldi (EcoGo) proyectó cifras sensiblemente más altas: dólar en torno a $1.894, crecimiento de apenas 2,2% e inflación del 25%, lo que marca la brecha más amplia entre el consenso privado y el oficial.

El impacto no es solo macroeconómico. La oposición cuestionó la falta de precisiones del proyecto y el efecto del ajuste sobre provincias, universidades, obra pública y políticas sociales. El antecedente que alimenta ese reclamo es concreto: en 2026 las transferencias a provincias cayeron 86,6% y la obra pública 83,6%, y ese mismo patrón de ajuste continuaría marcado en el proyecto 2027, según remarcan los críticos.

Qué puede pasar ahora

El proyecto ingresa ahora al trámite parlamentario, donde deberá sortear el debate en comisiones y el pulso político con los bloques opositores que ya anticiparon reparos sobre el gasto público, las provincias y la obra pública. La discusión previsible girará en torno a dos ejes que marcaron las primeras reacciones: la brecha entre las proyecciones oficiales y las privadas —particularmente en materia cambiaria y de crecimiento, donde EcoGo plantea un escenario mucho más exigente que el del equipo económico— y el sostenimiento del ajuste sobre las transferencias a provincias y la obra pública, que la oposición usará como argumento central durante el debate legislativo.