Caputo confirmó una nueva baja de impuestos para 2027 y anticipó una reforma tributaria de fondo para un eventual segundo mandato

El ministro de Economía, Luis Caputo, confirmó que el Gobierno bajará impuestos "un punto más" del Producto Bruto Interno (PBI) durante 2027, sumado a los tres puntos ya recortados desde diciembre de 2023. El anuncio lo hizo el jueves 4 de septiembre en la 47ª Convención Anual del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF), realizada en el hotel Loi Suites de Puerto Iguazú, Misiones, donde también adelantó que una reforma tributaria de fondo quedará para un eventual segundo mandato de Javier Milei.

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Por qué pasó

Caputo explicó que la baja de impuestos está atada a la evolución del superávit fiscal: "Fuimos bajando impuestos en la medida que el superávit primario nos lo permitía, redujimos 30% en términos reales el gasto, bajamos tres puntos de impuestos y el año que viene vamos a bajar un punto más". El anuncio se dio en el marco de una convención empresarial que sesiona del 3 al 6 de septiembre y que tendrá su cierre a cargo del propio Presidente el viernes 5.

El ministro fue más allá y planteó que la reforma tributaria integral —la que apunta a modificar de raíz la estructura impositiva argentina, no solo a recortar alícuotas puntuales— no llegará en lo que resta de esta gestión, sino recién en un segundo mandato de Milei: "Eso va a llegar para el segundo mandato". La razón que dio es de arquitectura fiscal: una reforma de fondo exige coordinación con las provincias, porque los tributos provinciales representan "casi el 80% de los ingresos en muchas provincias". Sin ese acuerdo, dijo, no hay margen para tocar el esquema completo. Caputo calificó la estructura impositiva argentina, en todos los niveles del Estado, de "malísima".

Qué significa

La distinción que traza Caputo separa dos velocidades de reforma: la baja de alícuotas puntuales, que el Gobierno puede seguir haciendo por decisión propia mientras haya superávit primario, y el rediseño integral del sistema tributario, que depende de un acuerdo político con los gobernadores que hoy no está garantizado. Al ubicar esa reforma de fondo en un "segundo mandato", el ministro fija una expectativa de plazo que excede el actual período de gobierno.

En la misma exposición, Caputo defendió el concepto de "economía a dos velocidades", que había generado críticas: "Claramente es así. Y tiene que ser así. La parte errónea no es lo que se dice, sino el darle una connotación negativa". Según su argumento, hay industrias que antes estaban "pisadas" por la estructura de precios relativos previa y que ahora tienen posibilidad de resurgir, mientras otros sectores atraviesan un ajuste más lento. Es una forma de admitir asimetrías sectoriales sin presentarlas como un problema a corregir, sino como una etapa esperable del proceso.

El otro eje de la exposición fue el frente cambiario de cara a 2027. Caputo detalló que el Banco Central compró casi US$15.000 millones de reservas en el último año, que se renovó el swap con China y que se concretó un acuerdo de este tipo con Estados Unidos. Dijo además que el equipo económico trabaja en "nuevas herramientas" para reforzar la posición financiera del país ante posibles episodios de volatilidad cambiaria antes de las elecciones de 2027, es decir, antes de que se dispute la sucesión presidencial.

Qué puede pasar ahora

Con la reforma tributaria de fondo pospuesta, el próximo movimiento fiscal concreto que anticipó Caputo es la baja adicional de un punto del PBI en impuestos durante 2027, condicionada —como las anteriores— a que el superávit primario lo permita. En paralelo, el Gobierno seguirá acumulando reservas y ampliando su red de swaps como resguardo cambiario de cara a ese año electoral, en el que Caputo prometió "ser más ortodoxos que nunca, sin importar que sea un año electoral".

El ministro también dejó una lectura política sobre el escenario 2027: entre los industriales consultados por el equipo económico, identificó a Axel Kicillof como el "único temor" que mencionan, y contrastó el clima actual con septiembre de 2025, cuando —dijo— "hubo mucho temor de que sacaran al presidente y eso ya no puede pasar". Sobre el sistema financiero, de paso, descartó cualquier rescate estatal a entidades bancarias y ubicó la morosidad del sector en el equivalente al 1% del PBI, un tema que quedará sujeto a seguimiento en las próximas semanas.