Índice de Confianza en el Gobierno (ICG)

Qué es

El Índice de Confianza en el Gobierno (ICG) es un indicador de opinión pública que mide la evolución de cómo evalúan los argentinos la labor del gobierno nacional. Lo elabora la Escuela de Gobierno de la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT), con el relevamiento de campo históricamente a cargo de la consultora Poliarquía, y se publica todos los meses desde 2001. El profesor Carlos Gervasoni es el contacto académico de referencia del estudio. El índice se expresa en una escala de 0 (confianza mínima) a 5 (confianza máxima).

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No hay que confundirlo con una simple encuesta de imagen o aprobación presidencial, ni con el Índice de Confianza del Consumidor (ICC), otro indicador de la misma universidad que mide algo distinto: la comparación entre los tres aparece más abajo.

Cómo funciona

El ICG no surge de una sola pregunta binaria ("¿aprueba o desaprueba?"), sino de un promedio de cinco dimensiones que se relevan por separado en cada ola mensual de la encuesta:

• Evaluación general o imagen del gobierno.
• Percepción sobre si el gobierno actúa pensando en el bien general o en el de sectores particulares.
• Eficiencia en la administración del gasto público.
• Honestidad de los funcionarios del gobierno.
• Capacidad del gobierno para resolver los problemas del país.

Cada dimensión se mide en la misma escala de 0 a 5, y el valor final del ICG que se publica cada mes es, en esencia, el promedio de esas cinco notas parciales. La forma más clara de entender esa mecánica es con un caso real: la encuesta de febrero de 2026, que hizo Poliarquía Consultores entre el 2 y el 12 de ese mes sobre 1.000 personas en 37 localidades, con un margen de error de ±0,07 y metodología telefónica con cuotas de sexo y edad para garantizar representatividad nacional.

En esa ola, las cinco dimensiones dieron los siguientes valores: Honestidad de los funcionarios, 2,76 (+2,6% respecto de enero); Eficiencia en la administración del gasto público, 2,29 (+2,7%); Capacidad para resolver los problemas del país, 2,70 (-4,9%); Evaluación general del gobierno, 2,18 (-1,8%); y Preocupación por el interés general, 1,99 (-1,0%). El promedio simple de esos cinco números —(2,76 + 2,29 + 2,70 + 2,18 + 1,99) / 5— da 11,92 dividido 5, es decir 2,384, que redondeado es el 2,38 que la UTDT publicó como ICG de febrero de 2026, una baja del 0,6% respecto de enero. El ejemplo muestra algo que una encuesta de imagen simple no puede mostrar: dentro de un mismo mes, la evaluación general y la preocupación por el interés general cayeron mientras la percepción de honestidad y de eficiencia en el gasto subían, y el índice compuesto refleja ese equilibrio en vez de esconderlo detrás de un único número de aprobación.

Para tener una referencia de largo plazo, el promedio del ICG durante la gestión de Javier Milei (hasta febrero de 2026) fue de 2,44 puntos. En comparación, en febrero de 2018, durante la gestión de Mauricio Macri, el índice había marcado 2,32 puntos, y en febrero de 2022, durante la gestión de Alberto Fernández, 1,49 puntos. Esa serie histórica sirve como vara para juzgar si un valor puntual es alto o bajo en términos relativos, más que el número aislado de un solo mes.

En qué se diferencia de...

Del Índice de Confianza del Consumidor (ICC). También lo elabora la UTDT, pero mide otra cosa: el humor social sobre la situación económica personal de los hogares, no la evaluación del gobierno. Se construye a partir de seis preguntas sobre situación económica personal, expectativas a uno y a tres años, y disposición a comprar bienes durables, autos o vivienda, de las que salen tres subíndices —Situación Personal, Situación Macroeconómica, y Bienes Durables e Inmuebles—. El ICC funciona como un indicador adelantado de consumo; el ICG, como un termómetro de evaluación política. Pueden moverse en direcciones distintas en el mismo mes sin que eso sea contradictorio, porque responden preguntas diferentes.

De una encuesta simple de imagen o aprobación presidencial. Las consultoras políticas suelen preguntar aprobación/desaprobación de gestión en una sola pregunta binaria o de escala simple. El ICG, en cambio, es un índice compuesto de cinco dimensiones distintas en una escala de 0 a 5, lo que permite detectar matices que una pregunta única no puede captar —como pasó en febrero de 2026, cuando la evaluación general bajó pero la percepción de honestidad subió (ver el ejemplo numérico más arriba)—.

Del riesgo país y el Merval. Son indicadores de mercado que reflejan la percepción de inversores sobre la capacidad de pago del país, no la opinión de la población general. Para entender esa lógica distinta conviene repasar qué es el riesgo país y por qué importa. El riesgo país y el Merval pueden moverse en la misma dirección que el ICG —de hecho lo hicieron en septiembre de 2026, como se detalla en la sección siguiente— pero no siempre coinciden, porque uno mide confianza de inversores en el mercado de deuda y acciones, y el otro, confianza de la ciudadanía en la gestión de gobierno.

Riesgos y qué mirar como inversor

El ICG no es un instrumento financiero: no se compra, no rinde una tasa y no tiene un mercado secundario. Lo que sí tiene es valor como dato de contexto para quien sigue mercados argentinos, porque la evaluación de la opinión pública sobre el gobierno es uno de los insumos que los analistas cruzan con las variables de mercado a la hora de explicar movimientos de riesgo país o del Merval en semanas de mal clima financiero.

Un ejemplo concreto de esa lógica es el ICG de septiembre de 2026, que cayó 5,9% respecto de agosto según el dato publicado por la UTDT. Las fuentes disponibles solo reportan esa variación porcentual mensual, sin un valor absoluto de septiembre en punta. Ese dato fue una de las dos lecturas que un análisis del sitio usó para explicar la suba del riesgo país a 628 puntos y la séptima rueda consecutiva a la baja del Merval esa semana —la otra lectura fue el frente externo, con las tasas de Estados Unidos y el petróleo—. La lección para quien sigue mercados no es que el ICG determine por sí solo el riesgo país, sino que forma parte del set de indicadores políticos que los analistas monitorean junto con las variables externas antes de explicar un movimiento brusco.

El ICG no es el único dato de ese tipo: el calendario electoral y político en general puede mover mercados de forma comparable, como se explica en la guía sobre qué son las PASO y por qué su eliminación o suspensión mueve al mercado argentino.

Dicho esto, el ICG tiene las limitaciones propias de cualquier encuesta de opinión. Es una medición muestral, no un censo: tiene margen de error (±0,07 en la ola de febrero de 2026) y depende de una metodología telefónica con cuotas de sexo y edad para intentar garantizar representatividad nacional. Como toda encuesta telefónica, puede arrastrar sesgos de quién decide atender y responder el llamado, aunque el sistema de cuotas busca corregir ese sesgo. En la práctica, esto significa que un movimiento de pocas décimas de un mes a otro debe leerse con cautela, y que la tendencia de varios meses dice más que el dato puntual de una sola ola.

Fiscalidad

El ICG no es un instrumento financiero ni un activo: es un indicador de opinión pública. No existe, por lo tanto, ningún tratamiento fiscal asociado a este dato.

Preguntas frecuentes

¿Quién elabora el ICG y desde cuándo se publica?

Lo elabora la Escuela de Gobierno de la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT), con el relevamiento de campo históricamente a cargo de la consultora Poliarquía. Se publica todos los meses desde 2001, y el profesor Carlos Gervasoni es el contacto académico de referencia del estudio.

¿Cómo se calcula el valor mensual del ICG?

Es, en esencia, el promedio de cinco dimensiones medidas en una escala de 0 a 5: evaluación general del gobierno, percepción sobre si actúa pensando en el bien general o en sectores particulares, eficiencia en la administración del gasto público, honestidad de los funcionarios, y capacidad para resolver los problemas del país. En febrero de 2026, por ejemplo, el promedio de esas cinco notas (2,76, 2,29, 2,70, 2,18 y 1,99) dio 2,38 puntos.

¿En qué se diferencia el ICG del Índice de Confianza del Consumidor?

Ambos los elabora la UTDT, pero miden cosas distintas: el ICG mide la evaluación de la gestión del gobierno nacional, mientras que el ICC mide el humor social sobre la situación económica personal de los hogares, a partir de seis preguntas sobre consumo, expectativas y disposición a comprar bienes durables, autos o vivienda.

¿Cuánto cayó la confianza en el gobierno en septiembre de 2026?

El ICG de septiembre de 2026 cayó 5,9% respecto de agosto, según el dato publicado por la UTDT y citado en cobertura periodística. Las fuentes disponibles solo reportan esa variación porcentual mensual, sin un valor absoluto de septiembre en punta.