Argentina pagó u$s800 millones al FMI

El Tesoro argentino afrontó, en la semana del 22 al 26 de septiembre de 2026, un vencimiento de capital con el FMI por unos u$s800 millones, en el marco de la tercera revisión del acuerdo vigente con el organismo, actualmente en curso. Una misión técnica del Fondo llegó al país el 21 de septiembre para esa revisión, que toma como referencia las metas al cierre de junio de 2026.

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Por qué pasó

La revisión del FMI mira dos ejes centrales. En lo fiscal, el programa exige un superávit primario de 1,4% del PBI para 2026; el Ministerio de Economía proyecta 1,3%, levemente por debajo de la meta. En materia de reservas, la meta del programa para 2026 era comprar USD 10.000 millones; el BCRA ya había comprado más de USD 14.200 millones, pero el organismo pide además sumar unos USD 8.000 millones de reservas netas antes de diciembre, una meta que en programas previos no se cumplió sin pedir una dispensa ("waiver").

Para pagar el vencimiento, el Tesoro usó dólares depositados en el Banco Central: los depósitos en moneda extranjera del Tesoro en el BCRA sumaban entre USD 2.230 y USD 2.341 millones hacia fines de septiembre, según distintas fuentes. Una fuente con conocimiento de la operatoria explicó el mecanismo así: "Siempre son con los dólares que tiene el Tesoro en el BCRA y ahí comprás los DEG [Derechos Especiales de Giro], por lo cual, en términos del programa financiero, es neutro porque es plata que sale y que después entra".

Qué significa

• Vencimiento pagado al FMI: unos u$s800 millones
• Depósitos del Tesoro en el BCRA usados para el pago: entre USD 2.230 y USD 2.341 millones
• Desembolso pendiente del FMI que se espera para recomponer fondos: entre USD 900 millones y USD 1.000 millones
• Reservas internacionales brutas: unos USD 48.245 millones

El Gobierno espera recomponer los fondos usados con ese desembolso pendiente del FMI, condicionado a que la revisión técnica sea aprobada y luego ratificada por el board del organismo. Mientras eso no ocurra, el pago representa una salida neta de reservas del Tesoro, aunque el propio Gobierno la describe como una operación "neutra" en términos del programa financiero, porque espera que ese mismo dinero vuelva a entrar.

Qué puede pasar ahora

Argentina enfrenta vencimientos adicionales por USD 3.826 millones entre septiembre y diciembre de 2026, con un total de pagos del cuarto trimestre —a acreedores privados, al FMI y a otros organismos— cercano a los USD 4.000 millones. Eso vuelve relevante que la tercera revisión del acuerdo se apruebe sin demoras: si el board del FMI da luz verde al desembolso de entre USD 900 millones y USD 1.000 millones, el Tesoro recompondría buena parte de lo que usó esta semana. Si la aprobación se demora o la meta de reservas netas de diciembre no se cumple sin una dispensa, la presión sobre las reservas del Banco Central podría acentuarse de cara al resto del trimestre.