Riesgo país tocó su máximo del año: 655 puntos

El riesgo país argentino, medido por el índice EMBI+ que elabora JP Morgan, llegó este viernes a 655 puntos básicos, con una suba de 1,10% en el día. Es el nivel más alto del indicador en todo 2026, y se registra en la misma jornada en que el dólar oficial bajó 0,30% y cotiza en $1.540, según el ticker en vivo de la portada de economía de Infobae.

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La suba del riesgo país no acompaña al resto del humor del mercado: Ámbito Financiero tituló su cobertura de la jornada como "Mercados: dólar oficial bajó y paralelos operaron mixtos; ADRs subieron, pero el riesgo país tocó máximos en el año", remarcando que el salto del EMBI+ ocurrió pese a que otros indicadores —el dólar oficial, las acciones argentinas que cotizan en Wall Street— mostraban cierta calma o incluso mejora.

Por qué pasó

El riesgo país es el diferencial de tasa que exigen los inversores para prestarle a la Argentina en dólares, en comparación con los bonos del Tesoro de Estados Unidos: cuanto más alto, más caro —o directamente inaccesible— resulta para el país financiarse en los mercados internacionales. Que haya subido a su máximo del año mientras el dólar oficial bajaba es una señal de que el mercado está mirando otra cosa: el riesgo de un nuevo episodio de inestabilidad, no la foto cambiaria del día.

Esa suba se da en la antesala de las elecciones legislativas de medio término de octubre de 2026, con el mercado atento a la dolarización de carteras de los inversores de cara a esa cita electoral, según reportó la portada de economía de Infobae. En paralelo, el Banco Central aceleró la compra de dólares: sumó US$369 millones en la semana, la cifra semanal más alta desde julio de 2026, de acuerdo con Ámbito Financiero. Y el ministro de Economía, Luis Caputo, habló en el Coloquio de IDEA sobre las preocupaciones del mercado de volver a un escenario de inestabilidad económica, en lo que el mismo medio ubicó como parte del contexto detrás de la jornada.

Qué significa

Un riesgo país en su máximo anual encarece el financiamiento del país: cuanto mayor es ese número, más alta es la tasa que el mercado le exige a la Argentina —o a sus empresas— para tomar deuda en dólares, y en niveles elevados ese acceso puede directamente cerrarse. También golpea a la cotización de los bonos soberanos argentinos, que suelen moverse en la dirección contraria al riesgo país: cuando este sube, los bonos bajan de precio.

Que esto ocurra con el dólar oficial a la baja y con el BCRA comprando reservas a buen ritmo —US$369 millones en la semana, la mejor marca desde julio— no es necesariamente contradictorio: muestra que el mercado cambiario de corto plazo puede estar relativamente ordenado mientras los inversores de más largo plazo, los que fijan el precio de la deuda soberana, mantienen una lectura más cautelosa sobre el horizonte político y económico del país.

Qué puede pasar ahora

Con las elecciones legislativas de octubre de 2026 como próximo evento central, el mercado seguirá de cerca la dolarización de carteras que mencionó Infobae, un comportamiento habitual de los inversores antes de citas electorales con resultado incierto. Las declaraciones de Luis Caputo en el Coloquio de IDEA sobre las preocupaciones del mercado de volver a un escenario de inestabilidad sugieren que el propio equipo económico es consciente de esa lectura, aunque los hechos relevados no permiten anticipar si el Gobierno anunciará medidas adicionales más allá de la intervención ya en marcha del Banco Central en el mercado de cambios.